“We are at a decision making point […] We have something much more profound than a recession, we have a breaking down of the monetary order.
Ray Dalio - Bridgewater Associates
No son tiempos fáciles para invertir en los mercados, la incertidumbre complica los análisis y las proyecciones a futuro.
Pero nunca hubo tiempos fáciles.
Ya que la incertidumbre no es la excepción, es la contante.
Este negocio siempre fue, es y será basado en la gestión de la incertidumbre. De proyectar el mañana, con la información disponible hoy.
En este reporte se estudia el escenario futuro y se explica cómo se está gestionando la Cartera Modelo.
We wouldn’t wanna be in a currency we think is going to hell, and that is the thing we worry about in the US’s currency.
Warren Buffett - Berkshire Hathaway
Además del alto riesgo del sacrificio de la moneda, como solución de la crisis de deuda mundial, hay otro fenómeno crucial.
La burbuja de la IA
Según mi definición personal, un fenómeno es una burbuja cuándo:
Hay pérdida de racionalidad en los mercados.
Hay exceso de comunicación.
El efecto capilariza en todas las escalas de la sociedad.
Hoy en día estamos en presencia de los tres factores.
Burbuja de la IA
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1.Pérdida de Racionalidad
Hoy empresas de Software de distinto tipo están cayendo porque “desaparecerán por culpa de la IA”.
Recordemos que la IA Generativa nació en 2022.
Y todas estas empresas que cayeron, aumentaron significativamente sus ventas y ganancias en ese período.
Y las empresas que se supone que van a destruir a los gigantes del Software, son empresas que aún no son rentables.
Y no van a serlo por los próximos años.
Son empresas que necesitan atraer inversores para seguir operando.
Si no lo logran, no podrán financiar sus altísimos déficits.
Hasta que logren alcanzar la rentabilidad.
2.Exceso de Comunicación
Para que haya una burbuja, es necesario que se hable constantemente del tema, en todos los medios posibles.
Analizando Google Trends, se puede ver que es el caso de Claude, la IA de Anthropic.
El mensaje empezó a crecer de manera coordinada en las últimas semanas en todos los medios y redes sociales.
Los CEOs de estas compañías entrevistados a todo momento y reuniéndose con políticos.
Necesitan atraer capital? Seguro.
Qué pasa si no logran atraer el capital suficiente? Desaparecen.
3.Capilarización en la sociedad
Cuántas veces se ha escuchado que la IA nos dejará sin trabajo en la última semana?
Quiénes lo dicen? Inversores, políticos?
O habitantes que no están involucrados, ni bien informados o actualizados?
Ésta semana escuché la frase:
“Me estoy anotando en un curso de electricista para no morir de hambre cuando la IA que quite el trabajo.”
Ésto es señal de burbuja, del estilo: “el peluquero me recomendó comprar Bitcoin”.
Si bien el mensaje es pesimista, en lugar de optimista como el del caso del BTC, es un mensaje optimista para la efectividad de la IA.
Cartera Modelo
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Se actualiza la cartera modelo a fecha del viernes 27/02/2026.
Los resultados negativos del año no son preocupantes, y probablemente se hagan más negativos en el corto plazo.
Ya que se está inviertiendo con visión puesta en lo que pase cuando termine la burbuja de la IA.
Se vendió Pampa Energía ante la proyección de corrección de los índices de USA. Si el S&P500 cae un 10%, Pampa caerá más.
A largo plazo sigue la proyección alcista. En mi cartera personal reduje exposición, pero sigo manteniendo.
La estrategia del Maven Tracker tiene por objetivo generar grandes rentabilidades concentradas, y no pequeñas rentabilidades constantes.
Esto a partir de una filosofía antifrágil, que se beneficia de la volatilidad, siguiendo la tesis de Nassim Taleb.
